永泰能源债券展期背后 “踩雷”机构缘何松口

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在永泰能源债券展的背后,为什么是“踩雷”机制?

First Finance

答案是。

在各地“爆炸雷声”的民营企业债券发行市场,并非全是坏消息。

8月1日上午,永泰能源(.SH)公布了债务重组的初步计划。总体看来,债券持有人的本金将在原始招股说明书的到期日后续签三年,而整体债务回收计划将由债权人批准。

根据Wind统计,今年有14个债券处于“延期”状态,已有8个已经支付,76个仍处于违约状态。

“越来越多的私营企业债券违约,并不是很多人认为展览期间很多。像永泰一样,每个人都认为它会运作。在这个阶段之后,它是暂时的流动性问题,但大多数公司已陷入两难境地。事实上,在延长三年的情况下,没有恢复措施,通常会以各种方式从企业中收回,“今年的债权人“踩雷”。

该计划的初始登陆

目前,永泰能源债务委员会已开始与永泰能源的主要债权人沟通。大多数沟通的债权人已经认识到债务重组计划的总体构想。据报道,债务委员会主席团成员同意将永泰能源贷款的利率降至基准利率。

3月22日,上市公司发布通知称已与大多数债券持有人协商并制定了《“16永泰01”展期兑付和解协议》,规定“16永泰01”债券持有人的本金在原招股说明书中已到期。赎回将延长三年。延长期间的利率按4.75%/年的比率计算。这也是降低债券利率的第一次尝试。

件在公司整体债务重组计划之前的过渡期内将公司债务利率降至基准利率。

今年5月,永泰能源计划在三年内支付“16永泰02”公司债券本金,并与“16永泰02”债券持有人达成展期协议; 6月,它以“16甬台03”债券持有。该人签署了分期付款协议。这是永泰能源第二次在2018年债务违约后通过分期付款与债券持有人达成和解。

分析师还表示,“在永泰还有三次债券延期之前,所有债券都已达成和解,这表明债权人仍然更加支持。”

2018年,永泰遭遇银行贷款。一方面,贷款资金被撤回,另一方面,由于新债务而未发行旧债,导致公司流动性暂时出现困难。 2018年7月5日,永泰能源的第20期短期融资券被取消,导致2017年第四期短期融资券未能如期支付。

Wind统计显示目前有14只永泰能源违约债券,目前的违约余额为171.9亿。第一次违约发生在2018年7月5日。默认债券为“17永泰能源CP004”,本金为15亿。这是一种“一般短期融资债券”。

“违约后,永泰没有异常停牌或业务倒闭。自今年年初以来,电力和煤炭的主营业务一直运作正常。公司内14家公司继续保持矿山安全生产,煤矿效益稳定; 4家发电厂受益于动力煤价格下调,发电厂利用小时数增加,效益也有所改善。“永泰集团附近的人士表示。

今年共有18个Conde新SCP001,16个公共商品02,14个宁宝塔MTN001,16个国家买01,18个东方花园CP002,17个秋林01,17个金隅债券,16个盛通MTN001,12个三个债券, 16巨人03,16天翔01,16民生投资PPN002,17天宝01,13云小债,15中信国安MTN001,17锦州01,17天邦01,17富02,18北昊03,16投01,18金农SCP003和16新京22等22个新债券违约。

解决危机的资产处置

自2018年集中违约以来,大量私营企业债务违约的趋势并未得到实质性改善。据不完全统计,今年以来,所有新增的违规者都是民营企业,共22家,远远超过去年同期的12家。

“未来,中小银行的信贷供给将不可避免地萎缩,这将对私营企业融资产生相对不利的影响。在下半年,新的私营企业违约者可能会大大超过18年下半年和19年上半年。此外,初始融资过于激进和业务过度多元化的主体暴露风险的概率较高,“光大证券的综合分析师表示。”

今年到目前为止,98笔债券共计728.58亿美元违约。其中,18人投资了SCP007,18人民币投资SCP005,18民生投资SCP004,17奥马尔01,17云小债,17奥马02,18东方花园CP002,16民生投资PPN001,占8.2%。

“展览”现状有16个演员02,永泰03,16个宏E2,16个永泰02,16个小鹰02,18个贝贝01,17个富01,16个巨大02个,16个永泰01,16个刚台02,16个鹰01, 16巨大01,18北汛01和15中国债。

分析师表示,在极端情况下,公司可以通过出售自己的优质资产偿还债务,并依靠持续经营的现金流入偿还债务。

例如,永泰能源在公告中表示,它与第一批人民币238亿元资产处置项目的目标买家进行了深入沟通。其中,珠海东方金桥一期和二期基金已转让给外界,华能延安电厂49%股权出售4526万元,江苏吉信电力有限公司60%股权,有限公司以2880万元的价格成交。退回的资金全部用于偿还公司的债务并补充必要的资金。

“随后的公司将继续加强资产处置工作,促进解决债务问题。”永泰能源也表示。

“目前宽松的货币环境仍相对友好,但年初以来的广泛信贷对行业主题影响不大。内生现金流在经济中的压力逐渐显现。城市商业银行的影响信用债券投资和实物融资的托管事件它们仍在不断发展。目前信用风险低,信用风险保护不足。存在调整压力,特别是中低调整压力。建议收缩前线,专注于中高档次,城市投资仍然相对有价值。风险仍然很大。“深圳一位资深公募基金经理表示。

主编:王帅